理解為什麼Puts將增加價值並呼叫將放棄，我們看看投資者購買電話或放置時會發生什麼。
隨著股票價格下跌的價格，將選項獲得值。股票上的PUT選項是金融合同，持有人有權在指定的罷工價格上銷售100股股票，直到期權到期。該選項的作者或賣方有義務如果行使選項，則有義務在罷工價格上購買底層股票。賣方收集額外的溢價以實現這一風險。
相反，呼叫選項在通往前股份日期的日子中失去價值。股票上的呼籲選項是合同，買方有權以指定的罷工價格購買100股股票，直到到期日期。由於股票價格下跌，所以呼叫選項的價值也在導致前股息日期下降。
Black-Scholes公式
Black-Scholes公式是一種用於價格選項的方法。但是，黑人公式只反映了歐洲風格選項的價值，不能在到期日之前行使，底層股票不支付股息。因此，當用於重視美國股息的股票上的美國選項時，公式有限制，這些股票可以提前行使。
作為一個實際的事情，由於未被沒收所選的剩餘時間值，股票期權很少早期行使。投資者應該了解Black-Scholes模型在股息股票估值方面的局限性。
Black-Scholes公式包括以下變量：底層庫存的價格，題目的罷工價格有問題，期權到期的時間，潛在股票的隱含波動，無風險利率。由於公式不反映股息支付的影響，一些專家有辦法旨在規避這一限制。一種常見方法是從股票價格中減去未來股息的折扣價值。
作為等式的公式是：
C
=
S.
T.
N
（
D.
1
）
–
K.
E.
–
R.
T.
N
（
D.
2
）
在哪裡：
D.
1
=
LN.
S.
T.
K.
+
（
R.
+
σ.
V.
2
2
）
T.
σ.
S.
T.
和
D.
2
=
D.
1
–
σ.
S.
T.
在哪裡：
C=呼叫保費
S=當前股價
T=時間才能鍛煉
k=選項引人注目的價格
n=累積標準正態分佈
E=指數術語
σ.
S.
=
標準偏差
ln=自然日誌
\begin{對齊}＆c=s_tn\left（d_1\revent）-ke^{-rt}n\left（d_2\light）\\＆\textbf{其中：}\\＆d_1=\frac{\ln{\FRAC{s_t}{k}}+\left（r+\frac{{\sigma_v}^2}{2}\rick）t}{\sigma_s\sqrt{t}}\\＆\text{and}\\＆d_2=d_1-\sigma_s\sqrt{t}\\＆\textbf{其中：}\\＆\text{c=callpremium}\\＆\text{s=當前股票價格}\\＆\text{t=時間直到選項練習}\\＆\text{k=選項刪除價格}\\＆\text{n=累積標準正常分佈}\\＆\text{e=冪級術語}\\＆\sigma_s=\text{標準偏差}\\＆\text{ln=naturallog}\\\end{對齊}
C=STn（d1）–ke-rtn（d2）其中：d1=σstlnkst+（r+2σv2）tandd2=d1-σst其中：c=呼叫保費=當前庫存pricet=time直到選項stranslk=選項刪除pricen=累積標準正常分發=指數術語σs=標準偏差=自然日誌
公式的隱含波動性是底層儀器的波動性。一些交易員認為，選擇的暗示波動是一種更有用的選擇比價格相對值的衡量標準。交易員還應考慮股息股票的暗示波動性。股票的隱含波動率越高，價格越可能下降。因此，由於價格下降，Put選項的隱含波動率較高。
大多數股息幾乎不會搖動
雖然在股票價格中可能引人注目的大幅股息，但大多數正常股息都不會突然出現股價或期權的價格。考慮一下30美元的股票，每年支付1％的股息。這相當於每股0.30美元，這是每股0.075美元的季度分期付款。在股息日，股票價格，其他一切平等，應下降0.075美元。PUT選項將略有增加，並且呼叫選項將略微減少。然而，大多數庫存可以在沒有n的一天內輕鬆移動1％或更多所有人或事件根本。因此，股票可能會在當天崛起，儘管它應該在一天技術上開放。因此，試圖預測基於股息的庫存和期權價格的微觀運動可能意味著在活動周圍和周週數週期內缺少股票和期權價格的更大情況。
底線
作為一般指南，PUT選項將在股息之前稍微增加，並且呼叫選項將略有下降。這假設其他所有人仍然相等，在現實世界中並非如此。當實際發生的股票價格調整時，期權將開始定價股票價格調整（與股息相關）。這意味著隨著時間的推移，這可能會隨著時間的推移而導致的微觀運動，這可能會被其他因素所淹沒。對於小型股息支付尤其如此，這是股價的百分比非常小。股息，諸如高產股息等股息將對股價和期權價格產生更加明顯的影響。
