投資決策可以根據簡單的分析，例如尋找您喜歡的公司，您認為您的需求將有所要求。該決定可能不僅僅基於潔華財務報表，而是挑選這種類型的原因在另一個上方仍然是聲音。您的潛在預測是該公司將繼續生產和銷售高需求產品，因此將有現金流回業務。這方程的第二個和非常重要的部分是公司的管理層知道在哪里花費此現金繼續運營。第三個假設是，今天所有這些潛在的未來現金流量都比股票的當前價格更多。

要將數字放入這個想法中，我們可以從運營中查看這些潛在的現金流量，並根據他們的現值找到它們的價值。為了確定公司的價值，投資者必須確定自由現金流動的現值。當然，我們需要找到現金流，然後我們可以將它們折扣到現值。

自由現金流

什麼是免費的現金流量？自由現金流量將現金流出現金流出後的現金流出。它有助於支持公司的運營並維持其資產。免費現金流量措施盈利能力。它包括支出資產，但不包括損益表的非現金費用。

這一數字可供所有投資者使用，他們可以使用它來確定公司的整體健康和金融福祉。它也可以由未來的股東或潛在貸方使用，了解公司如何繳納股息或其債務和利息支付。

操作免費的現金流

經營免費現金流量（OFCF）是經營所產生的現金，歸因於公司資本結構中的所有資本供應商。這包括債務提供者以及權益。

計算OFCF是通過在興趣和稅收（EBIT）之前進行收益，然後調整稅率，然後加入折舊並帶走資本支出，減去營運資金的變化和其他資產的減少變更。這是實際的公式：

OFCF=EBIT×（1-T）+D-CAPEX-D×WC-D×A位置：EBIT=興趣前的收益=稅率=稅率=貶值=offeciationWC=工作大寫=任何其他資產\開始{對齊}＆yCF=eBIT\次數（1-t）+d-capex-d\timeswc-d\timesa\\＆\textbf{其中：}\\＆ebit=\text{興趣和稅前的收益}\\＆t=\案文{稅收速率}\\＆d=\text{depeciation}\\＆wc=\text{workingcarex}\\＆a=\text{任何其他資產}\\\end{對齊}OFFF=EBIT×（1-T）+D-CAPEX-D×WC-D×A位置：EBIT=興趣前的收益和稅前=稅率=貶值WC=工作資本=任何其他資產

這也被稱為本公司的自由現金流，並以反映整體現金生成的卡巴爾的方式計算在扣除債務相關利息開支和非現金項目之前，公司的聯繫。一旦我們計算了這個號碼，我們就可以計算所需的其他度量，例如增長率。

計算生長速率

增長率可能難以預測，並且可以對該公司的所得值具有劇烈影響。計算它的一種方法是通過保留率乘以投資資本（ROIC）的回報。保留率是公司內部持有的收益的百分比，而不是作為股息支付的百分比。這是基本公式：

g=rr×Roicwhere：RR=平均保留率，或（1-支付比率）ROIC=eBit（1稅）÷總資本\開始{對齊}＆g=rr\timesroic\\＆\textbf{哪裡：}\\＆rr=\text{平均保留率，或（1-payout比率）}\\＆roic=ebit（1-\text{稅}）\div\text{總資本}\\\end{aligined}g=rr×Roicwhere：RR=平均保留率，或（1-支付比率）ROIC=EBIT（1稅）÷總資本

估值

估值方法基於扣除資本支出後的經營現金流量，這是維護資產基礎的成本。此現金流量在利息支付給債務人員之前，以重視總公司。例如，在公平中才能為股權持有人提供日益增長的價值。折扣任何現金流量需要折扣率，在這種情況下，它是公司融資項目的成本。加權的資本成本（WACC）用於此折扣率。然後，使用三種潛在的增長情景-沒有增長，不斷增長和增長率，以這種資本率的經營現金流量折扣。

沒有增長

要找到公司的價值，請通過WACC折扣OFCF。這塊折扣預計將繼續作為合理的預測模式繼續進行的現金流量。

公司價值=ofcft÷（1+wacc）介於：OFCF=期間的操作免費現金流量在TWACC=加權平均資本成本\開始{對齊}＆\text{classvalue}=ofcf_t\div（1+wacc）^t\\＆\textbf{其中：}\\＆ofcf=\text{期間的無效的現金流量}t\\＆wacc=\text{加權平均資本成本}\\\結束{對齊}堅定=OFCFT÷（1+WACC）TF：OFCF=期間的無效現金流量在TWACC=加權平均資本成本

常數生長

在一個更成熟的公司中，您可能會發現在計算中包含恆定的增長率更合適。要計算價值，請參加下一期的OFCF，並在WACC減去OFCF的長期常量增長率。

公司的價值=OFCF1÷（k-g）其中：OFCF1=操作免費的現金流量=折扣率，在這種情況下，在這種情況下WACCG=OFCF的預期增長率\開始{對齊}＆\text{expert的}}}}}\div（k-g）\\＆\textbf{其中：}\\＆ofcf_1=\text{moversivecashflow}\\＆k=\text{折扣率，在這種情況下，在這種情況下WACC}\\＆g=\text{ofcf的預期增長率}\\\end{senuald}=fulcf1=（k-g）的依據，其中：OFCF1=經營免費現金流量=折扣率，在這種情況下，OFCF的預期增長率

多個生長周期

假設該公司即將看到多個增長階段，計算是這些階段中的每一個的組合。使用超通紅轉生長模型來計算，分析師需要預測高於正常的生長和這種活動的預期持續時間。在這一高增長之後，該公司可能預計將恢復正常穩步增長，以永久增長。要查看所產生的計算，假設公司擁有2億美元的免費現金流量，預計將增長12％。四年後，它將恢復到正常增長率為5％。我們將假設加權平均資本成本為10％。

經營免費現金流量的多增長時期（數百萬）

表1：OFCF的兩個階段從高增長率（12％）持續四年，然後永久持續5％的增長。它折扣回現在的價值，總結高達53.5億美元。

兩級股息折扣模型（DDM）和FCFE模型都允許兩種不同的生長階段-一個初始有限期，其生長異常，其次是預計將永遠持續的穩定增長期。為了確定長期可持續增長率，通常假設增長率將平等長期預測GDP增長。在每種情況下，現金流量貼現至現行美元金額，並加入將淨現值加入。

比較S到公司目前的股價可以是確定公司內在價值的有效方法。回想一下，我們需要減去公司債務的總價值，以獲得股權的價值。然後，將股權價值除以普通股份，以獲得每股股權的價值。然後可以將該價值與市場銷售多少股票進行比較，以了解它是否被高估或被低估了。

底線

處理公司價值的計算將始終根據正在檢查的公司使用獨特的方法。當長期增長幾年時，增長公司可能需要兩期的方法。在一個更大，更成熟的公司中，您可以使用更穩定的增長技術。它總是歸功於確定自由現金流量的價值並折扣到今天。