如何強烈的美元影響經濟(AAPL,BMY)

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強烈的美元反應如何影響經濟(AAPL,BMY)

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ElvisPicardo是投資型貢獻者,並擁有25多年的經驗,作為投資組合經理,擁有多元化的資本市場經驗。

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2019年6月25日更新

截至2015年1月28日,美元在全球外匯市場統治至高無上,自2014年初以來,16個主要貨幣下降平均近11%近11%。在此期間,最多的表演廣泛交易的貨幣兌美元匯率如下:歐元-17.4%,加拿大元-14.2%,澳元-10.8%,日元-10.7%,英鎊-8.4%。因此,美元指數,衡量美元兌六大貿易夥伴貨幣的價值,2015年初升至11年以上的最高元。

美元無情的進步對美國經濟產生影響的事實是無可爭辯的,但整體影響是積極的還是負面影響?當許多美國公司在2015年1月提出了強大的美元的影響時,這次辯論被帶到了最前沿。以下是美元升值如何影響經濟的各個方面的崩潰:

消費者

消費者支出占美國經濟的約70%,較強的美元是對經濟司機的淨利潤。它使進口更便宜,因此從麵條到豪華汽車的一切都應該花費更少。歐洲豪華轎車售價為70,000美元,當時隨後升值的美元率為1.40美元,應費用為57,500美元,歐元現在價值只有1.15美元。較強的美元也使我們出口更昂貴,因此國內生產的商品的一個人也應該轉化為較低的價格。

更便宜的消費品將導緻美國人的可支配收入,從而可以花費更多的資金來花費購物,娛樂,娛樂和假期。將受益於此支出狂歡的經濟特定部門包括零售商,餐館,賭場,旅行社,航空和遊輪。更強大的國內需求也有助於減少強勁美元對美國旅遊業對美國旅遊業的不利影響,因為海外遊客的數量顯著下降,因為更高的美元越來越昂貴,而且在那裡度假令人愉快。

總體而言:對消費者釘書釘和消費者酌情部門的積極影響。

行業

較強的美元在行業的效果混合。例如,大多數全球商品以美元定價,因此更強大的美元可能會降低海外需求,從而影響美國資源生產商的收入和盈利能力。製造業公司特別艱難地受到崛起的美元,因為他們必須在全球市場中競爭,即甚至5%更強的國內貨幣對他們的競爭力產生了相當大的影響。

另一方面,升值的美元福利公司進口大量機械和設備,如工程和工業公司,因為這些公司現在的美元術語價格降低。

較強的美元為進口其大部分貨物的公司提供了最大的優勢,而是在國內銷售,因為它們的頂線和底線受益於強大的國內需求和較低的投入成本。

相反,銷售其產品和服務的眾多美國跨國公司的銷售和收益將受到更強的美元的影響。藥品和技術是兩個部門,美國公司在全球各地的主要存在,因此它們基本上受到著火的影響。

2015年1月,一些最大的美國公司,如MicrosoftCorp.(MSFT),Procter&GambleCo.(PG),E.I。dupontdenemours&co(dd)PFizerInc.(PFE)和Bristol-MyersSquibbCo.(BMY)表示,外匯匯率波動(即強勁的美元)將減少銷售額-在某些情況下,在5個百分點上有5個百分點-也有一個負面的對收入的影響。但是,像AppleInc.(AAPL)等公司(從美國以外的收入超過一半)和HoneywellInternationalInc.(HON),通過及時的貨幣對沖,能夠減輕更強的美元的大部分效果。

總體而言:對跨國公司,製造業和資源生產商的負面影響。

國際貿易和資本流動

貨幣變化對國際貿易產生了最大的影響,進口更便宜,出口更昂貴。隨著時間的推移,較強的美元將用於擴大貿易逆差,這將逐步向美元施加向下壓力並將其拉低。

在資本流動方面,較強的美元可能對外國直接投資(FDI)影響到美國,這長期以來一直是世界上最高的投資目的地之一。國際公司於2013年投資了2360億美元,從2012年增加了35%,這使得該年度最大的FDI受援。外國直接投資往往是持續數十年的長壽投資,而且由美國市場的活力和巨大潛力所吸引的外國公司可能願意在步幅中採取更強大的美元。

較強的美元也使美國公司在物理資產或外國實體中投資海外,導致高資本流出。美國公司的跨境兼併和收購活動可能在一段時間內崛起,特別是當我們資本和股票市場近乎歷史新高(自美國公司以來,當時美國公司可以將其高股票價格作為收購貨幣),正如2015年初的情況一樣。

外國投資組合投資(FPI)進入美國可能也可能在一段時間內增加,因為它通常與美國經濟擴張強勁一致。升值美元將提高美國投資的回報,這是國際投資者的有吸引力的主張。

總體而言:進口陽性,出口負數,資本流動中立。

金融市場

更強大的美元對金融市場的影響也是混合。也許美元上漲的最直接影響是對企業收益的不利影響。這是標準普爾500指數在2015年1月的一年內最大的下降的主要原因。

如前所述,投資回報的前景被升值貨幣提高了促進了美國國債(和其他固定收益工具)對海外投資者的誘惑,只要利率較高的風險並不重要。這種海外需求是保持長期美國利率低的因素,這反過來有助於刺激經濟。請注意,較強的美元也持續了“進口”通貨膨脹,這使得美聯儲的速度遠離令人信服的案件。

全球經濟領域,較強的美元可以造成嚴重破壞在新興市場。偶爾,穩步上漲的美元恢復會導致新興市場貨幣對這些國家經常賬戶赤字和經濟前景的關注感到擔憂。暴跌貨幣大大增加了新興市場政府和公司的美元計價責任,創造了一個難以停止的向下螺旋。這有時可以導致1997年亞洲金融危機的全面爆發。在一項日益相互聯繫的全球經濟中,飆升的美元在世界某些地方引發危機的風險,觸發金融市場傳染不能低估或忽視。

總體而言:美國企業盈利負數,新興市場債務消極。

底線

升值美元是美國經濟的淨積極,因為消費者需求和靜音通脹導致強勁的經濟增長,抵消了對出口和企業收益的影響等負面影響。