許多政府支出超過稅收收入。作為徒步稅收的替代方案，這些政府通過銷售政府債券，例如美國國債債券等稅收。政府債券被認為是無風險的，因為穩定的政府預計不會違約。當股票看起來疲軟時，這些債務工具更受歡迎，鼓勵Skittish投資者尋求更安全的選擇。

另一種投資債務工具和政府債券的方法是通過包括期貨和選擇的衍生品。對債務工具產生風險的一個因素是利率。作為一般規則，債券價格隨著利率上漲而下降，反之亦然。與債券等利率工具相關聯的選項是對沖波動率的便捷方式。在此類別中，財政部期貨的選擇是流行的，因為它們是液體和透明的。還有現金債券的選擇。

債券期貨的選項

選項合約提供靈活性，因為購買者購買了以預定價格和到期日購買或銷售底層儀器的權利（而不是義務）。該選項買方為此提供溢價。溢價是買方將承擔的最大損失，而利潤是無限制的。對於選項作家（銷售選項的人）相反。對於選項賣方，最大利潤僅限於收到的保費，而損失可能是無限制的。

選項買方可以購買購買權（呼叫選項）或銷售（將選項）的潛在期貨合同。例如，10年年庫票據的電話選擇買方正在佔據長職位，而賣方正在佔用短崗位。在PUT選項的情況下，買方正在佔用短崗位，而賣方在期貨合約中佔據了長期職位。

覆蓋選項

如果選項作家在底層商品或期貨合約中持有抵消職位，則據說一個選項是“覆蓋”。例如，如果賣方擁有現金市場T-Notes或者長達10年的T-Neure期貨合約，則將被召集10年期貨期貨合同的作者。

賣方的風險受到限制，因為可以通過期貨職位的所有權或與潛在期貨合約的現金安全的所有權達到買方的義務。在賣方沒有任何這些履行義務的情況下，它被稱為未覆蓋或裸體地位。這比被覆蓋的電話更風險。

雖然期權合同的所有條款都是預先確定的D或標準化，買方支付給賣方的保費在市場中確定，部分取決於所選的罷工價格。財政部期貨合約的選項有多種類型，每個人都有不同的保費，根據相應的期貨職位。期權合約將指定合同可以與到期月一起行使合同的價格。選擇可選擇合同的預定義價格級別稱為其罷工價格或鍛煉價格。

期權的罷工價格與其相應期貨合約交易的價格之間的差異稱為內在價值。當罷工價格低於當前期貨價格時，呼叫選項將具有內在價值。另一方面，當其罷工價格大於當前期貨價格時，將選項提高了內在價值。

當罷工價格等於基礎合同的價格時，一個選擇是“錢”。當罷工價格表明有利可圖的貿易（低於呼叫選項的市場價格低於市場價格時，一個選項就在貨幣上，而且換取選項的市場價格）。如果鍛煉一個選項意味著立即損失，則可以將該選項撥出。

期權的保費也取決於其時間價值，即在到期前的內在價值的任何收益的可能性。作為一般規則，選項的時間值越大，選項溢價越高。時間值降低並作為近期期權的選項合同衰減。

現金鍵合的選項

現金債券的選擇較小，液體較少，而不是財政期貨的選擇。現金債券選項中的貿易商沒有許多方便的方式來對沖其職位以及它們的職位較高，成本更高。這使許多人轉移到交易現金債券選項上方（OTC），因為這些平台迎合了客戶的特定需求，特別是銀行或對沖基金等機構客戶。可以自定義罷工價格，到期日和麵值等規範。

底線

債務工具的選擇為投資者提供了一種有效的方法，可以管理利率暴露並從價格波動中獲益。在債務市場衍生物中，最流動性將與美國國債期貨和備選方案一起找到。這些產品通過CMEGlobex等交流，來自世界各地的市場參與。