圍繞選擇的短位置

賣空可能是一個危險的努力,但通過使用選項可以顯著減輕短位置的固有風險。從歷史上看,違反賣空的最有說服力的論點之一是無限損失的潛力。選項為短暫的賣家提供一種方式來對沖其職位並限制損壞,如果價格意外地上漲。

鍵Takeaways

  • 可以通過購買呼叫選項來對沖短儲量。
  • 圍繞選擇的短位置限制損失。
  • 該策略具有一些缺點,包括由於時間衰減而導致的損失。

最大的風險

短頭寸的最大風險是短缺庫存的價格飆升。這種激增可能出現任何原因可能發生,包括股票的意外積極發展,短擠壓或更廣泛的市場或部門的進步。通過使用呼叫選項來對沖短缺庫存中的失控前進的風險可以減輕這種風險。

如果您沒有使用呼叫選項對沖短股票,它可能會丟失無限量的金額。

如何對沖帶有選項的短位置-

隨著選項策略的發展,縮短股票併購買呼叫非常簡單。一個人以通常的方式縮短股票。但是,投資者也同時購買呼叫選項。該呼籲使投資者在特定時間段內以某個價格購買股票的權利。由於短賣家必須最終購買短缺庫存,因此呼叫選項限制投資者必須支付的費用以獲得回報。對這一策略的一個更複雜的替代方案將是購買熊的蔓延。

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如何使用選項

保護短位置

示例

例如,當股票交易價格為76.24美元時,您就會縮短100股BigCo.。如果股票上漲至85美元或以後,您將在短崗位上看大幅損失。因此,您在大公司購買一個呼叫選項合約,罷工價格為75美元,從現在起一個月到期。這筆75美元的電話交易價格為4美元,因此它將花費400美元。

如果大公司在本月下跌至70美元,則短崗位上漲624美元(76.24美元-$70]x100)減少了呼叫選項的400美元成本,淨增益為224美元。我們假設在此,75美元的電話在一個月後近距離交易。實際上,如果有相當數天剩下到期,則可以從呼叫中挽救一些價值。

然而,當股票上漲而不是下降時,使用呼叫對沖大公司的短頭寸的真正好處就變得明顯。如果大公司的進步到85美元,75美元的電話將至少10美元交易。因此,您的短職位上的876美元([76.24-85美元]x100)的損失將抵消您的長呼叫位置的600美元([10美元-4美元]x100),以便淨損失為276美元。

即使大公司飆升到100美元,淨損失也將保持比較不變,價格為276美元。在短職位上的損失為2,376美元(76.24-$100]x100)將抵消長呼叫位置的2,100美元([25美元-4美元]x100)。發生這種情況,因為如果大公司達到100美元,那麼75美元的電話將以至少25美元的價格交易。

缺點

使用呼叫對沖短期股票頭寸有一些缺點。首先,該策略只能為可用的股票工作。遺憾的是,在短款沒有選擇的小帽股時,它不能使用。其次,購買電話有很大的成本。

更重要的是,呼叫提供的保護僅適用於有限的時間。每個呼叫選項都有一個到期日,更長日期的選項自然會花費更多錢。通常,時間衰減是涉及購買選項的任何策略的主要問題。最後,由於只有在特定的罷工價格提供的選擇,可能會導致呼叫罷工價格與短期銷售的價格之間存在巨大差異,因此可能會導致不完美的對沖。

底線

購買呼叫和縮短庫存是一個更安全的瓦片成為一隻熊。儘管它的缺點,但使用呼叫對沖窗戶的策略可以是一個有效的位置。在最好的場景中,交易者實際上可以提高利潤。假設短缺庫存突然下降,那麼投資者可以提前關閉短位置。如果投資者特別幸運,那麼股票將反彈。在這種情況下,當股票下降時不值得賣出的呼叫選項可能會終止利潤。