評估美國經濟狀況的最可靠的領先指標之一是PMI，以前稱為採購經理人指數。

PMI是ISM製造業“業務報告”中的標題指示器，這是對美國的採購和供應管理人員的影響力調查。縮略稱的PMI在2001年9月1日之前尋求管理人員指數。但自那一日期以來，供應管理研究所（ISM）已經使用PMI作為獨立的首字母縮寫，以反映其公司名稱變更（ISM被稱為全國採購管理協會-NAPM-直到2002年1月2日）和更廣泛地達到了購買功能的戰略供應管理。

ISM製造“業務報告”和PMI號碼由投資者，商業和金融專業人士密切關注。

數據收集

PMI基於ISM商業調查委員會成員的答复，其中包括北美工業分類系統（NAICS）多樣化的一系列行業，並基於每個行業對美國國內生產總值的貢獻。該調查涵蓋了18個行業，包括製造業的各個方面。

成員收到每月調查問卷，要求他們確定以下十個業務活動的月份變更，也構成了商業調查報告中的個人指標：

• 新訂單-來自客戶
• 生產率和生產水平的變化方向
• 就業-無論是增加還是減少
• 供應商交付-它們是否慢或更快？
• 庫存-庫存中的增加或減少
• 客戶庫存-組織客戶持有的庫存水平

價格-報告組織是否或多或少地為產品和服務支付

• 積壓的訂單-衡量訂單積壓是否正在增長或下降
• 新出口訂單-衡量出口訂單水平
• 進口-測量進口材料的變化率。

調查在每個月的第一部分發出商業調查委員會受訪者，並要求受訪者僅向本月報告信息。大多數調查受訪者等到本月晚些時候，以回應調查，以便描繪最新的商業活動的圖片。ISM將數據整理並編制報告，以便在下個月的第一個工作日內發布。

PMI

的計算

PMI是基於以下五個主要子索引的相等權重（20％）的複合索引-新訂單，生產，就業，供應商交付和庫存。

例如，在2016年6月製造業ISM的業務報告中，五個子指數水平如下-新訂單57.0，生產54.7，就業50.4，供應商交付55.4，以及庫存48.5。基於每個子指數的20％重量，因此PMI讀數為53.2。

由美國商務部開發的季節性調整併為ISM提供，每年在1月份向五個子指數中的四個報告（庫存為例）。這些季節性調整是為了調整由於天氣條件，假期等正常差異導致的重複內偏差的影響。

擴散索引

所有ISM索引都是擴散指標，這衡量了變化的程度S分散或在組中擴散。對於10個業務活動中的每一個，都要求調查受訪者表明它是否變得更好，更糟，或者與上個月相比保持不變。通過佔據報告活動已改善（即更高或更好）並將其添加到報告不變的百分比的一半的受訪者的百分比來計算每個商業活動的個人索引活動。

例如，如果40％的受訪者報告那裡的就業人士提出了增加，而35％報告沒有變化和25％的報告減少，則擴散指數將是：（40％+[0.5×35％]）=57.5％。

對於一般而言，讀數為50％表示從前一個月沒有變化，而另外的指數讀數是50％，更大的變化率越大。讀取100表示​​所有調查受訪者正在報告的活動增加-如可能在異常強勁的經濟中的情況-而讀數0表明所有受訪者都報告了活動減少了。

PMI

的解釋

超過50或50％的PMI讀數表明，與上個月相比，美國製造業的增長或擴張，而50歲以下的閱讀表明收縮。50次閱讀表明，報告更好業務的製造商數量等於陳述業務更糟。

觀看的另一個關鍵號碼是43.2，因為在一段時間內的PMI指數高於這個水平，表明整體經濟的擴展。2016年6月的PMI讀數53.2表示，美國經濟連續85個月擴大，因為PMI在2009年6月首次超過了這一擴張中的42.2級，這巧合也標誌著核准後危機的開始美國恢復由國家經濟研究局。2016年6月PMI圖還表明，美國製造業已在第四個連續月份成長。

在其新聞稿中，詳細說明了2016年11月的PMI，ISM指出，根據PMI與整體經濟之間的歷史關係，2016年上半年平均PMI水平50.8％達到了真實美國GDP的2.4％按年化的基礎。

PMI

的優點和缺點

優勢

• PMI是一個及時的指標，因為它在進行調查之後的一個月之後的第一天發布。
• 準確的美國經濟狀態領先指標。

PMI將美國製造業的健康狀況融入一個號碼，而“關於業務的報告”有關主要業務活動的大量信息。

弱點

• PMI僅涵蓋製造業，其對美國經濟的重要性多年來一直在削弱。ISM還報告了另一份月度報告，ISM非製造關於業務的報告，這些報告，其調查和報告由GDP的80％以上的美國服務部門進行調查和報告。
• 調查的報告，用於計算PMI的數據是主觀的，因此可以容易出現錯誤。

如何使用pmi

PMI是可以移動金融市場的重要領先指標。但是，如果最新的指數讀數表明經濟中的意外轉變-無論好壞-它可能最好等到其他指標也證實了經濟的轉變，而不是根據一張閱讀的基礎進行批發的組合改變。

關於PMI，應考慮以下幾點：

• 超出標題PMI編號-ISM製造業報告有關美國經濟的關鍵方面的寶貴信息，如生產，就業，價格和出口等/進口。鑽入數字將使您能夠更好地閱讀美國經濟而不是單獨的PMI圖。


• 記住PMI和子索引的關鍵級別–即在43.2表示PMI的一個關鍵級別，如前所述，主要子指數具有關鍵級別值得注意的是。例如，隨著時間的推移，在50.6上方的就業指數通常符合勞工統計局報告的非農業工資單。同樣，在51.3以上的生產指數隨著時間的推移，與聯邦儲備的工業生產數字的增加一致。
• 位置組合在ISM數據釋放之前提前-由於PMI可以是市場移動編號，可能最好在數據發布之前定位投資組合。如果美國經濟強勁增長，預計PMI數量會增加看漲，可能會在報告發布之前購買美國股票。相反，如果預期用於弱的PMI編號，則在報告發布之前修剪某些美國的股權曝光可能是謹慎的。

底線

PMI是一家重要的領先指標，提供了對美國經濟的國家和尤其是製造業的有價值的見解。雖然偶爾被忽視，但新的投資者應該熟悉這個關鍵的經濟指標。