所有普通股權的價值與發行人的盈利能力密切相關。為了評估股票的價值，需要了解下季度，年度甚至十年的發行人的盈利潛力。反過來，為了妥善了解盈利潛力，投資者必須評估所有公司收益和現金流量的來源：收入。

因此，評估股票中最重要的元素之一是投影發行公司的頂線。雖然盈利增長-大多數股票投資者的焦點領域-有許多不同的組件，但收入增長往往是一個主要因素。在本文中，我們將解決理解和投影頂級的基本原則。

要密切關注收入

幾乎所有公司分析項目的第一步是仔細檢查公司的產生收入。尋找答案的最佳地點包括公司的財務申請（10-K和10-Q報告），最近的公司投資者演示，公司網站和各種其他信息來源。在這個階段，投資者應該專注於了解公司所做的內容，而不是它的方式。如果公司有多個，投資者也應該試圖了解關鍵業務部門之間的差異和相似之處。

其次，這是一個基於歷史趨勢的角度來發展的好主意。作為一個起點，在電子表格中的幾年近年來編譯一季度收入表是有用的。更詳細的詳細信息更好-如果公司有多個業務部門，則有助於突破表中的每個收入組件。一旦數據在表中，您可以衡量每年衡量每年期間的年度和順序（季度到季度）百分比增長。分析師還經常在幾年內計算複合年增長率，以分析在更長的時間內的增長趨勢。

公司定位未來增長嗎？

一旦歷史趨勢已經確定並劃定，下一步就是問一些“為什麼？”問題。如果在某些時期的收入增長比其他時期更高，分析師需要了解為什麼發生的原因。引入新產品是否導致了一段非常高的增長？大型收購或新客戶是否增加了重要的新收入來源？公司的最終用戶市場中的柔軟度是否會導致收入削弱？詢問諸如此類的問題，這些問題通常通過仔細閱讀金融申請中的MD和一節仔細閱讀，將有助於了解公司的商業模式，並將為未來做出良好受過良好教育假設的階段。

本年度收入投影的一個很好的基礎是即時歷史趨勢。閱讀最近的文件可以幫助投資者了解今天可能會影響最具行業性能的因素。如果一家公司在過去的幾個季度的年度率為10％的收入增長，可能是一個延伸，因為否則每年的年度率可以在20％的年度增長，除非業務的一些根本發生變化會推動這種更快的增長。關鍵是要了解這些企業驅動因素是為了獲得突出的舒適性。

一旦我們了解公司為生的生活以及歷史收入趨勢的樣子，就會分析目前的業務形勢和管理對未來的期望。大多數公共公司管理團體為未來的收入和盈利潛力提供某種形式的財務指導或期望。這通常是近期收入預測的良好基礎。作為亞光考慮過去的指導有多良好的努力才能努力。審查相對於實際歷史數字的歷史指導是有助於確定管理層如何理解其業務以及立即使用多少知名度管理。

查看目標市場

任何公司的頂線主要由其最終用戶市場發生的事情驅動。如果公司製造蜂窩電話，那麼最終用戶市場由手機用戶組成。投資者應考慮全球用戶增長率和手機更換生命週期，以評估行業的收入增長潛力。如果主題公司是抵押貸款人，則可能希望在貸方運營的區域中審查未售出的房屋庫存，利率趨勢和整體消費者健康的趨勢。一旦您在未來幾個季度以及未來的幾年內製定對最終用戶市場的增長潛力-您可以更好地了解公司水平的收入增長潛力。

分析公司的頂線隨著時間的推移如何相對於最終用戶市場而改變，可以產生關於公司競爭地位的重要線索，這也是製定收入增長假設的關鍵因素。如果公司的頂線比其最終用戶市場更快地增長，那麼該公司可能正在獲得市場份額。對面也可能是真的。無論哪種方式，使得這樣的比較可以突出顯示問題區域，或需要更多分析的區域。如果您認為主題公司將隨著時間的推移保持其競爭力的立場，那麼您可能希望公司的頂線有機增長率與整個最終用戶市場相同。如果工業競爭正在增加，那麼公司的市場份額也會隨著時間的推移而減少，這可能導致公司的頂級增長率慢於最終用戶市場和行業的其他公司。

考慮競爭環境

不斷變化的競爭環境也是可能影響最終用戶市場定價的因素之一。分析師經常探討公司產品的平均銷售價格（ASPS）如何隨著時間的推移而在評估頂線增長時變化。這個想法是評估大量的最高線增長來自-或者可能預計會從開放式市場中所需的數量變化的定價變化。增加行業競爭可以推動雪雪石，反之亦然。此外，具有非彈性需求特性的產品（相對於定價變化的相對少量的數量相對較少的變化）與與具有彈性需求特性的產品相對於產品相對於產品的數量相關的收入變化更有可能與匯價相關的變化相關。了解彈性可以幫助預測未來的行業收入潛力，並因此有助於該主題公司的收入投標。

底線

成熟的頂線預測來自公司分析的幾個關鍵方面。首先，歷史性的財務分析可以幫助建立收入增長假設的期望，同時考慮到最近可能導致近期趨勢的收入增長偏離的事件。其次，重要的是要檢查最終用戶市場的增長特徵，因為這些是首先是所有公司收入的來源。第三，審查競爭環境和公司產品的需求特徵可以幫助您了解為什麼收入增長率可能比整個行業增長更快或更慢。開始了解公司以謀生為生，然後評估該因素在未來可能會發生變化。