想要冒險和銷售股票的公司可以通過稱為Greenshoe選項的法律機制穩定初始定價。Greenshoe是一個載於初始公開發行（IPO）的承銷協議的條款，允許承銷商以商品價格購買高達15％的公司股票。如果公共需求超出預期和高於產品價格，則參與綠樹獵鞋進程的投資銀行和承銷商可以行使此選項。

Greenshoe的起源

“格林霍”一詞由綠色鞋業製造公司（現在稱為StrideRiteCorporation）產生於1919年。這是第一批將Greenshoe條款納入其承保協議的公司.2法律名稱是“總額選項”，因為此外，除了最初提供的股份外，額外的股份留出為承銷商留出。這種類型的選項是唯一一個在確定提供價格後法律穩定新問題的唯一仲裁方法。秒介紹了這種選擇，以提高IPO籌款過程的效率和競爭力.3

價格穩定

這是Greenshoe選項的工作原理：

• 承諾者作為一個聯絡，如經銷商，為客戶的新發行股份尋找買家。
• 賣家（公司所有者和董事）和買家（承銷商和客戶）。確定股價。


• 一旦確定股價，他們就可以公開貿易。承銷商然後使用所有法律手段，以將股價保持在產品價格上方。
• 如果承銷商發現有可能股票將低於發售價格，他們可以鍛煉綠洲選擇。

為了保持定價控制，承銷商超出或短短高達15％的股份，而不是公司提供的股票。

例如，如果公司決定公開銷售100萬股，則承銷商可以行使其綠色霍爾選項並銷售11.15萬股。當股票價格有價並可公開交易時，承銷商可以買回15％的股份。這使得承銷商能夠通過根據最初的公共需求增加或減少供應來穩定波動股價。

如果市場價格超過產品價格，承銷商無法在不產生損失的情況下購買這些股票。這是格林霍選擇是有用的，允許承銷商以產品價格購買回股，從而保護他們的興趣。

如果公開發行交易低於發售價格，則被稱為“突破問題”。這可能會產生一個公眾印象，股票所提供的股票可能是不可靠的，可能會誘導新買家出售股票或避免購買額外股份。為了在這種情況下穩定價格，承銷商行使其選項並按產品價格購買回股，將這些股票返回貸方（發行人）。

完整，部分和反向greenshoes

承包商購買的股票數量決定了它們是否將鍛煉部分綠色獵鞋或全綠色獵鞋。部分格林霍表明承銷商在股價上漲之前只能購買一些庫存。在股價上漲之前他們無法購買任何股票時，就會出現完整的綠色獵貨。承銷商在此時遇到並按產品價格購買時練習全部選項。Greenshoe選項可以在發售後的前30天的任何時間進行.4

反向格林霍伊期權與亞斯股價相同LARGREENSHOE選項但是，不允許購買股票，允許在開放式市場上購買股票並將其賣回發行人，但只有股價低於發售價格。4.

greenshoe選項在動作

公司在其承保協議中提供格林霍爾選項是常見的。例如，埃克森美孚公司（紐約證券交易所）（紐約證券交易所）公司採取了這一步驟，因為需求遠遠超過了股份供應.5

底線

Greenshoe期權減少了公司發布新股的風險，允許包銷商如果股價下降，如果價格下跌，如果股價下跌，則佔據短職位，如果價格升起，則不得不購買股票的風險。作為回報，這使得股價保持穩定，使發行人和投資者都受益。