對於大多數證券，確定投資收益率是一項簡單的運動。但對於債務工具來說，由於短期債務市場有各種計算產量的方式，這可能會更加複雜，並且他們使用不同的公約將時間段轉化為一年。

以下是屈服的四種主要類型：

• 銀行折扣收益率（也稱為銀行折扣）
• 保持週期產量
• 生效年產量
• 金錢市場收益率

了解如何計算這些產量中的每一個對於掌握投資的實際回報是必不可少的。

1.銀行折扣收益率

國債票據（T-票據）在純銀銀行折扣基礎上引用，其中報價作為面值的百分比，並通過360天計數公約削減債券來確定。這假設一年有12個30個月。在這種情況下，用於計算產量的公式只是折扣除以面值乘以360，然後除以成熟度的天數。

方程式是：

年化銀行折扣收益率=（df）×（360t）其中：d=折扣=面值=直到成熟\開始{對齊}＆\text{年化銀行折扣收益率}=\左（\frac{d}{f}\右）\times\left（\frac{360}{t}\other）\\＆\textBF{其中：}\\＆d=\text{折扣}\\＆f=\text{face值}\\＆t=\text{成熟期的天數}\結束{對齊}年化銀行折扣收益率=（FD）×（t360）其中：d=折扣=面值=直到成熟度的天數

例如，喬購買了一個尺寸為100,000美元的T賬單，並為其代表3,000美元的折扣支付97,000美元。到期日期為279天。銀行折扣收益率為3.9％，如下計算：

0.03（3,000×100,000）×1.29（360÷279）=0.0387，或3.9％（舍入）\開始{對齊}＆0.03（3,000\div100,000）\times1.29（360\div279）=0.0387，\\＆quad\text{或}3.9\％\text{（舍入）}\end{對齊}0.03（3,000÷100,000）×1.29（360÷279）=0.0387，或3.9％（舍入）

但是在確定回報時使用這種年化產量存在存在問題。一方面，這種收益率使用360天的一年來計算投資者將收到的退貨。但這並沒有考慮到復合回報的可能性。

其餘三個流行的產量計算可以說可以提供更好的投資者回報的陳述。

2.保持週期產量

根據定義，保持期收益率（HPY）僅在保持期基礎上僅計算，因此無需包括天數-因為一個人會與銀行折扣收益率進行。在這種情況下，您可以從您所付費的價值增加，添加任何興趣或股息支付，然後通過購買價格劃分。這種未平整的返回與大多數返回計算不同，每年顯示返回。另外，它是假設的在成熟時將支付EREST或現金支付。

作為方程式，持有期收益率將表示為：

保持週期收益率=P1-P0+D1P0位置：P1=在MaturityP0處收到的金額=投資者的購買價格1=在成熟時收到的興趣或分發\開始{對齊}＆\text{持有期結果}=p_1-p_0+\frac{d_1}{p_0}\\＆\textbf{其中：}\\＆p_1=\text{成熟時收到的金額}\\＆p_0=\text{購買價格投資}\\＆d_1=\案文{收到的利息或分發在成熟時支付}\結束{對齊}保持週期收益率=P1-P0+P0D1其中：P1=在MaturistP0處收到的金額=投資者的購買價格1=在成熟時收到的利息或分發

3。生效年產

有效的年產量（EAY）可以提供更準確的收益率，特別是當可用的替代投資時可以復制回報。這占利息獲得的利息。

作為等式，有效的年產量將表示為：

生效年產=（1+HPY）3651T在線：HPY=保持週期eyityt=持有的天數直到成熟\開始{對齊}＆\text{有效年產}=（1+HPY）^{365}\frac{1}{t}\\＆\textbf{其中：}\\＆hpy=\text{hollivesubsueperife}\\＆t=\text{持有的天數直到成熟}\\\結束{對齊}有效的年產率=（1+HPY）365T1其中：HPY=HASHLATIONPERIETS=直到成熟度持有的天數

例如，如果HPY超過279天的HPY為3.87％，則EAY將是1.0387365÷279-1，或5.09％。

適用於投資的複合頻率非常重要，並且可以顯著改變您的結果。對於超過一年的時間，計算仍然有效，並將提供比HPY更小的絕對數。

例如，如果HPY在579天內為3.87％，則EAY將是1.0387365÷579-1，或2.42％。

值下降

對於損失，過程是相同的;持有期的損失需要納入有效的年產量。你仍然需要一個加上HPY，現在是負數。例如：1+（-0.5）=0.95。如果HPY失去5％超過180天，那麼EAY將是0.95365‰180-1，或-9.88％。

4.貨幣市場產量

貨幣市場產量（MMY）（也稱為CD同等產量）依賴於計算允許報價的收益率（在T-Bill上）進行比較，以與宿舍的貨幣市場儀器進行比較。這些投資具有較短的持續時間，通常被歸類為現金等價物。金錢市場儀器在360天內引用，因此貨幣市場收益率也在計算中使用360。

作為一個方程式，貨幣市場收益率將表示為：

mmy=hpe×360時間到peruritywhere：hpe=hallandhavingperife\begin{senugented}＆mmy=\frac{hpe\times360}{\text{time360​​}\\＆\textbf{where：}\\＆hpy=\文本{保持週期收益率}\結束{對齊}MMY=Maturityhpy×360的時間：HPY=保持週期產量

底線

債務市場使用幾次計算來確定產量。一旦決定最好的方法，就可以使用這些短期債務市場的收益率在折扣現金流量併計算債務工具的實際回報時，如T-票據。與任何投資一樣，短期債務的回報應反映風險，較低的風險聯繫降低迴報和更高風險的工具迎來潛在更高的回報。