雖然它們被認為是危險的投資，但高收益債券-通常稱為垃圾債券-可能不值得仍然依附於它們的負面聲譽。事實上，在審議經典多元化和資產配置時，將這些高風險債券添加到投資組合中實際上可以減少整體投資組合風險。

讓我們看起來更仔細地看看高收益債券，是什麼讓他們有風險，以及為什麼您可能想要將它們納入投資策略。通過高產共同資金和垃圾債券交易所資金（ETF），投資者可供投資者作為個別問題提供高產債券。

了解高產鍵

一般來說，高產債券被定義為債務義務，根據穆迪或BB或較低的標準差和窮人的規模債券或較低的債券等級。也稱為“低於投資級”。低評級意味著公司的財務狀況是搖搖欲墜的。因此，該公司可能錯過的可能性會使利息支付或違約高於投資級債券發行人。

低於投資級的債券分類並不一定意味著公司在欺詐或從事欺詐行為。許多從根本上的聲音公司在各個階段遇到財務困難。一個可持續的利潤或悲慘的活動鏈可能導致公司的債務義務降級。標準普爾500指數的一些頂級公司遭遇了將其債券降級為“垃圾”狀態的危害。例如，2019年，穆迪將汽車圖標福特的債務降級為低於投資至級別.2

相反也可能發生。年輕人或新的公共公司發出的債券可能是低評級的，因為該公司尚未有長途記錄或財務結果來評估。

無論是什麼原因，被認為不那麼信譽意味著借錢對這些公司更昂貴。他們必須為債務提供更多利息，相同的信用評分的個人往往支付更高的APR在信用卡上。因此，它們被稱為高產鍵。由於額外的風險，它們提供更高的利率.33

高產鍵的優點

更高的返回

由於利率增加，高收益投資普遍產生比投資級債券更好的回報。長期以來，高收益債券也比CD和政府債券更高。如果您希望在您的固定收入組合中獲得更高的收益率，請記住這一點。高收益債券的數字是收入。

破產保護

許多投資者都沒有意識到如果公司破產，債務證券在股權投資中有優勢。如果發生這種情況，債券持有人將在清算過程中首先支付，其次是首選股東，最後，普通股東。這種增加的安全可以證明保護您的投資組合免受顯著損失，從而減少默認值的損害.4

多樣化

高收益鍵的性能與投資級債券或股票完全不相關。因為它們的收益率高於投資級債券，因此它們的利率變得不容易受到影響。這尤其如此，在較低層次的信用質量下，高收益債券類似於依靠經濟實力的股票。由於這種低相關，向您的投資組合添加高產鍵可以是減少整體投資組合風險的絕佳方式。

高收益債券可以作為對利率運動更敏感或整體股票市場趨勢的資產的配​​重。例如，2008年金融危機期間的高收益債券作為金融危機期間的股票遠低於股票。由於長期國庫債券於2009年下降，高收益債券基金在該市場反彈期間普遍表現優於股票。。

高屈服鍵的惡劣聲譽

如果他們有這麼多的好處，為什麼要馴服的高產債券是垃圾？不幸的是，“垃圾債券之王”邁克爾·米勒的高調秋季損壞了高收益債券作為資產類別的聲譽。

在20世紀80年代，邁克爾·米勒-然後是投資銀行的一位高管DrexelBurnhamLambertInc.獲得了他在華爾街作品的奇愛。他大大擴大了在兼併和收購（併購）中使用高產債務（併購），這反過來又推動了槓桿收購繁榮。通過專門從墮落天使發出的債券，為自己和沃爾街公司為自己和他的華爾街公司製造了數百萬美元。墮落的天使是曾經的合理公司，經歷了經歷了財務困難，導致他們的信用評級下降。

1989年，RudolphGiuliani在Rico法案下收取了Milken，伴隨著98次擊球和欺詐。在辯訴交易之後，他在監獄22個月內擔任22個月，並支付超過6億美元的罰款和民事定居點.5

今天，許多人在華爾街將盡可能證明垃圾債券的負面看法仍然存在，因為含金和其他高飛的金融家喜歡他的含金和其他高飛的金融家。

高產量鍵的風險

默認風險

高產投資也有其缺點，投資者必須考慮更高的波動性和默認的風險。根據惠譽評級，美國的高產債券違約措施在2017年下降至1.8％。然而，世界各地的企業負債水平令人困擾許多分析師和經濟學家。在2009年的最後一次經濟衰退期間，美國的高產違約率達到了14％，在下次經濟衰退期間，它們很可能再次上升。

您應該意識到經理人可以輕鬆地操縱高產共同基金的違約率。它們具有在默認之前轉儲債券的靈活性，並用新的鍵替換它們。

您如何更準確地估計高產基金的默認率？你可以看看在過去的低迷期間基金的總回報率發生了什麼。如果基金的營業額非常高（超過200％），這可能表明近默認債券經常被替換。您也可以將基金的平均信用質量視為指標。如果持有的大多數債券，這可以向您展示在BB或B的投資級質量低於標準差額。如果平均值是CCC或CC，則基金是高度投機的，因為D表示默認值。

利率風險

另一種高產投資的缺陷是，經濟疲軟和利率上升的利率可以惡化。如果您在過去投入了債券，您可能熟悉債券價格與利率之間的反轉關係。隨著利率上漲，債券價格將下降。雖然它們對短期稅率敏感，但垃圾債券密切關注長期利率。經過長時間的穩定，使投資者的主要投資完好無損，美聯儲在2017年和2018年籌集了利率。但是，美聯儲逆轉課程和2019年的削減率，導致債券市場上漲.6

在公牛期間與股票投資相比，市場運行可能會發現高收益投資產生劣質回報。基金經理可以通過轉向投資組合來對這個緩慢的債券市場作出反應。這將導致更高的營業額百分比並增加最終由您支付的額外基金費用，最終投資者。

在經濟健康的時候，許多經理人認為，恢復高收益債券將陷入混亂。然而，投資者仍然需要考慮其他風險，例如對外國經濟的弱化，貨幣匯率變化以及各種政治風險。

高產量鍵的替代品

新興市場債務

如果您正在尋找一些顯著的收益率保費，國內垃圾債券不是金融海中唯一的資產。新興市場債務證券可能是您投資組合的有益補充。通常，這些證券部分比他們的對方更便宜，部分原因是他們單獨擁有更小的國內市場。作為一組，他們佔全球高收益市場的重要部分。

可轉換鍵

一些基金經理喜歡包括股票價格下降的公司的可換股債券，即轉換期權實際上是毫無價值的。這些投資通常被稱為破壞的敞篷車，並以折扣購買，因為與敞篷車相關的普通股的市場價格急劇下降。

其他替代方案

許多基金管理人員都有靈活性地包括某些其他資產，以幫助將其投資差異進一步。高紅行-產量普通股和首選股票與高產債券相當，因為它們產生了大量收入。某些認股權證還有一些垃圾債券的投機特徵。另一種可能性是利用銀行貸款。這些基本上貸款具有更高的興趣率，以反映借款人提出的較高風險。

底線

對於平均投資者來說，高產共同基金和ETF是投資垃圾債券的最佳方式。這些資金提供了低價債務義務池，多元化降低了投資財務掙扎公司的風險。

在您投資高收益債券或其他高產證券之前，您應該了解所涉及的風險。完成研究後，如果您覺得這些投資適合您的情況，您可能希望將其添加到您的投資組合中。提供更高收入和減少總體投資組合波動性的可能性是考慮高產投資的原因。