買方與賣方分析師：概述

很多是由“華爾街分析師”製成的，好像這是一個統一的職務描述。實際上，賣方和買邊分析師之間存在顯著差異。真實的，兩者都花費大部分時間研究公司和行業，努力妨礙獲獎者或輸家。然而，在許多基本層面上，就業機會完全不同。

銷售側分析師

如果您曾經關注過財經新聞計劃，則可能聽到記者參考“分析師”。這些分析師通常是賣方分析師，並被認為基於對公司證券的專有研究提供無偏見的意見。

簡單地說，賣方研究分析師的工作是遵循公司名單，通常在同行業中，並向公司的客戶提供定期的研究報告。作為該過程的一部分，分析師通常會建立模型來項目，以項目的財務結果，以及與客戶的知識了解客戶，供應商，競爭對手和其他來源。

從公眾的角度來看，分析師工作的最終結果是研究報告，一套財務估計，價格目標以及對股票預期績效​​的建議。源於幾個銷售側分析師的模型的估計也可以平均在一起提出一個稱為共識估計的預期。

在短期內，股票可以根據分析師升級或降級或基於他們是否在收益季節中擊敗期望來移動。通常，如果公司擊敗共識估計，其股票價格將上升，而且如果公司錯過了估計，則會發生相反的情況。然而，這並非總是如此。

偶爾，賣方分析師未能修改其估計，但他們的期望會改變。有時財務新聞將參考“耳語號碼”，這是一個與共識估計不同的估計。這種耳語的數字成為最新的，雖然不成文，但共識期望。

當分析師“啟動”在公司的覆蓋範圍內時，他們通常以“買入”，“賣出”或“持有”形式的評級分配。該評級是投資界的信號，描繪了分析師如何相信股價將在給定的時間範圍內移動。評級有時可以反映預期的股票運動，而不是反映分析師如何感受到該公司的表現。

在實踐中，賣方分析師的工作是讓機構賬戶說服他們通過分析師公司的交易台來指導交易，這項工作非常有關營銷。為了捕獲交易收入，分析師必須在買方那樣提供有價值的服務。信息顯然有價值，一些分析師將不斷尋求行業的新信息或專有角度。由於沒有人關心相同故事的第三次迭代，因此有一個巨大的amo具有新的和不同信息的客戶端第一到第一個壓力。

當然，這不是脫穎而出的唯一方法。機構投資者與公司管理層一對一的會議，並將獎勵安排這些會議的分析師。在一個非常憤世嫉俗的水平上，有時候賣方分析師的工作很像高價旅行代理商。

複雜的事項是，公司經常將這些分析師限制對管理層的管理，這些分析師將分析師放置在給予街道有用新聞和意見的不舒服的地位（可能是負面）和與公司管理層保持巧妙關係。投資銀行是銀行利潤的巨大來源，如果分析師發出負面推薦，則企業的投資銀行方面可能會失去該客戶。

消化和分析了大部分信息-它從未達到公共頁面，謹慎的投資者可能不一定認為分析師的印刷詞是他們對公司的真實感受。相反，它在與買邊的私人談話中（佔據了分析師日大部分的對話），實際真相被想像出來。

買邊分析師

與賣方分析師的職位相比，買邊分析師的工作更加關於正確;與高alpha思想的基金受益至關重要，這是避免重大錯誤。在事實上，避免消極往往是買方分析師的工作的關鍵部分，許多分析師從弄清楚有什麼可能出現問題的思想中追求他們的工作。

在日常的基礎上，工作並不看起來不同。購買側分析師將閱讀新聞（儘管更多的是來自賣方分析師的新聞，而不是賣方分析師將閱讀），追踪信息，構建模型，否則嘗試深化他們對其知識的事業責任地區-全部有著令人眼花推薦。

雖然最大的機構將與賣方分析師的銷售側分析師同樣地分配分析師，但一般來說，購買側分析師具有更廣泛的覆蓋職責。資金有涵蓋技術部門或工業部門的分析師並不罕見，而大多數賣方公司將有幾家分析師涵蓋這些部門（如軟件，半導體等）內的特定行業。

雖然許多賣方分析師試圖花費大部分時間找到有關其部門的最佳信息來源，許多買邊分析師花費那段時間試圖解決最有用的賣方分析師。這並不是說許多買邊分析師不做自己的專有研究（好的始終做）;它只是意味著在他們的空間中開發出的去分析師列表中的買邊分析師具有重要價值。

買方公司通常不會直接支付或購買銷售方面的研究，但它們通常間接負責賣方分析師的賠償。通常，買方公司向賣方公司付出柔軟的美元，這是一種回報該研究的環形交流方式。在通過賣方公司進行交易時，可以被認為是額外的額外資金。

從本質上講，賣方分析師的研究指導了買方公司通過交易部門進行交易，為賣方公司創造利潤。此外，購買側分析師通常有人發表符合他們公司的轉型，這通常是銷售方分析師補償的關鍵組成部分。

鍵差

雖然兩次售後賣方和購買側分析師都被指控跟踪和評估股票，但兩項工作之間存在許多差異。

在補償前，賣方分析師經常製作更多，但有很多範圍，而且成功的資金（特別是對沖基金）的買邊分析師可以做得更好。工作條件可以說是傾斜的支持，支持買邊分析師;賣方分析師經常在道路上，經常工作較長的時間，儘管買方分析可以說是更高的壓力工作。

隨著職務描述可能表明，這些分析師真正支付的事情存在顯著差異。現實地說，賣方分析師主要用於信息流程和o訪問管理（和/或高質量信息源）。購買側分析師的賠償更依賴於分析師的建議質量和基金的整體成功。

這兩項工作也有所不同。與許多投資者的期望相反，良好的模型和財務估計對賣方分析師的作用的重量減輕了，但對買方分析師來說可能是至關重要的。同樣，價格目標和買入/銷售/持有電話並不像賣方分析師那麼重要，因為一些金融媒體似乎可能會思考。事實上，分析師可以低於建模或股票選秀權，但仍然仍然是正確的，只要他們提供有用的信息即可。

另一方面，買邊分析師通常不能經常不起，或者至少沒有到一個明顯影響基金相對績效的程度。

買方和賣方分析師也必須遵守不同的規則和標準。同樣，購買方分析師通常享受較少的限制性關於股權，披露和外部就業規則，至少在監管機構關注的內容（個別雇主有關這些做法的規則不同）。