固定收入投資者往往被封閉式資金吸引，因為許多人提供穩定的收入流，通常按月或季度基礎，而不是個人債券提供的兩股。

也許了解封閉式共同基金的最簡單方法是通過與開放式共同和交換交易資金（ETF）的比較。所有三個基金排放眾多投資者的池投資進入一籃子證券或投資組合。乍一看，他們看起來很相似，因為它們共享類似的名稱和特徵。但是從操作角度來看，它們實際上是完全不同的。在這裡，我們會看看封閉式資金如何工作，以及他們是否可以為您工作。

開放式與閉合終限資金

開放式基金股份直接從共同基金公司購買和出售。可用股份數量沒有限制，因為基金公司可以根據需要繼續創建新股票以滿足投資者需求。在反面，如果迅速兌換大量股票並且經理需要進行交易（賣出）以滿足贖回所創造的現金需求，則可能會影響投資組合。所有投資者都有基金股票與本次交易活動相關的成本，因此留在基金的投資者分享了正在兌換股票的投資者的交易活動所產生的財務負擔。

另一方面，封閉式資金運營更像交易所交易資金。它們通過頒發固定數量的股份來通過初始公開發行（IPO）推出，以通過發布固定數量的股份提高了固定金額。基金經理負責IPO收益，並根據基金的授權投資股份。然後將封閉式基金配置為在交易所上市並在二級市場上交易的股票。

與所有股份一樣，封閉式基金的所有股份都在開放式市場上購買並銷售，因此投資者活動對基金投資組合中的基礎資產沒有影響。這一交易區別可以是專門從事小型股票，新興市場，高產債券等液體證券的貨幣管理人員的優勢。在方程的成本方面，每個投資者都支付委員會以支付個人交易活動的成本-即在開放市場中的購買和銷售封閉基金的股票。

像開放式和交易所交易交易資金一樣，封閉式資金提供各種產品。股票基金，債券基金和平衡基金提供全方位的資產配置選項，外國和國內市場都是代表的。無論選擇的特定基金，都是封閉式資金（與某些開放式和ETF對應物不同）都主動管理。投資者選擇將其資產放在封閉的資金中，希望基金經理將使用他們的管理技能來添加阿爾法，並提供超過通過投資可用的人提供的退貨X跟踪投資組合的基準索引的產品。

定價和交易：注意到NAV

定價是開放式和封閉式資金之間最值得注意的差異化。開放式資金每天在業務結束時售價一次。每項投資者在特定日期就開放式基金交易支付相同的價格，稱為淨資產價值（NAV）。封閉式資金，如ETFS，也擁有一條導航，但交易價格在證券交易所的全天引用，可能會高於或低於該價值。實際交易價格由市場供需設定。ETF通常在接近他們的導航處交易。

如果交易價格高於淨資產，則據說封閉式資金和ETF將以溢價進行交易。當發生這種情況時，投資者被送進了購買投資的相當不穩定的位置，價值低於必須支付的價格。

如果交易價格低於導航，則據說該基金將以折扣交易。這為投資者以低於潛在資產價值的價格購買封閉式基金或ETF的機會。當封閉式資金貿易有很大折扣時，基金經理可以努力縮短違規行為與交易價格之間的差距，通過提供回購股票或採取其他行動，例如發布關於基金對撐腰策略的報告投資者信心並對基金產生興趣。

封閉式資金使用槓桿

封閉式資金的一個顯著特徵是他們使用借款作為利用其資產的方法的能力，同時增加與開放式基金和ETF相比增加風險的元素，可能會導致更大的獎勵。封閉式股權和債券資金存在理想的機會，以通過在低利率環境中藉用其資產來增加預期的回報，並在薪酬較高的長期證券中再投資。

在低利率環境中，封閉式資金通常會增加利用槓桿。這一槓桿可以以首選庫存，逆購購買協議，美元卷，商業紙，銀行貸款和筆記的形式使用，以命名為數少。槓桿在投資債務證券的資金中更為常見，儘管投資於股權證券的幾項資金也使用槓桿作用。

使用槓桿的下行風險是，當股票或債券市場通過市場下滑時，所需的債務服務支付將導致股東的返回低於不利用槓桿的資金。反過來，股價將與債務融資或槓桿融資更加揮發。此外，當利率上升時，長期證券將歸於價值，使用的槓桿將放大跌落，對投資者造成更大的損失。

為什麼閉合終端資金不得更流行

根據封閉式基金協會，自1893年以來，封閉式資金已獲得，在聯合國第一個開放基金形成前30多年。儘管歷史悠久，但封閉式資金遠遠超過市場開放式資金。

封閉式資金的相對缺乏普及可以通過以下事實來解釋，因為它們是一種複雜的投資載體，往往比開放式資金更少的液體和更有揮發性。此外，很少有封閉式資金後面是華爾街公司或由機構擁有。經過一系列投資銀行活動，圍繞封閉式基金的首次公開發售，研究報導通常是航行和股票萎靡不振。

出於這些原因，截止終端基金歷史上一直存在，並且可能仍然存在，這是一個主要由相對複雜的投資者使用的工具。

底線

投資者將他們的資金投入到封閉式資金中，其中許多原因他們將資金投入到開放式基金。大多數是通過傳統的資本收益，價格升值和收入潛力的投資來尋求堅實的回報。各種封閉式資金提供，以及他們都主動管理（與開放式基金不同）使封閉式資金成為值得考慮的投資。從成本透視中，閉合資金的費用比率可能低於可比開放式基金的費用比。