估值資產：warrenbuffettstyle

沃倫巴菲特透露了他在2000年伯克希爾·海瑟韋耶的每年報告中重視2000年的所有資產的秘訣，當時他說“手中的一隻鳥在灌木叢中值兩個”。但為了完全完成公式，巴菲特說，我們必須回答以下三個問題：

1. 你有多肯定是灌木叢中有鳥類？
2. 他們什麼時候會出現？
3. 什麼是無風險的利率？1

一旦回答了這些問題，您就可以弄清楚灌木的最大值和手中的鳥類的數量。當然，在您對Buffett的建議中的應用中不要如此文字。“思考美元，”他說

根據巴菲特的說法，本法是不可變的，適用於任何東西，包括購買農場，債券，股票和彩票。巴菲特說，在本文中使用此配方時，我們將確保使用正確的數字.1在本文中，我們使用巴菲特的建議比較將常春藤聯盟大學與公共和私人同時代的人進行比較。通過這樣做，我們可以回答這個問題，是常春藤聯盟的價值嗎？

在應用

之前要考慮的內容

上大學或大學就像任何其他類型的投資一樣。您需要考慮許多不同的因素。而且你需要衡量利弊。這使我們能夠獲得一個需要四個關鍵輸入的折扣現金流模型：

1. 價格標籤或投資的成本，在這種情況下是四年度的成本。
2. 當前收入，或在接受四年學位後開始薪水。
3. 折扣率。
4. 增長率。

現在讓我們扼殺數字，看看它們如何適應巴菲特的建議。

工作的學費和費用

讓我們首先在公共，私人和常春藤聯盟機構中確定為期四年教育的總成本。有必要利用2020-2021個學費的起點，每年都會通過平均學費的通脹率來膨脹四年，以達到四年的費用。

Collegeata.com報導，公共和私立大學的學費分別為26,820美元和54,880美元，據大學學費比較，平均常春藤聯盟e根據Finaid.org.4的說法，UcationCoftureChildureofChocth年的220-2021歲年度學年為56,425美元，從1958年到2001年的平均學費增加了8％

我們可以使用這些信息來膨脹四年的學費和費用，以便為我們每個大學鏟斗達到總費用：

您可以做多少？

我們的現金流模型取決於可以以現實速度增長的收益流，因此您應該確定畢業後您可以獲得多少。請記住，我們的假設學者才能畢業，直到2024年，所以有必要將起薪膨脹到2024年期望。

使用數據挖掘和統計建模，PayScale.com為每個大學鏟斗提供起始工資。每個大學類別的八大報告的學校工資平均在一起，找到2020年起始工資。結果如下：

• 公共：77,500美元5
• 私人：$80,8626
• 常春藤聯盟：$73,5757

現在讓我們將這些工資膨脹到2024年。從1960年到2021年的年平均工資增長率為6.08％.8，因為我們等於我們的大學回報率，這是一個理想的增長率。在下表中，4年來，每年增加20.8％的起始工資將達到2024個假設的起始工資。

畢業生於2024年畢業的學者畢業，分別可以分別為公共，私人或常春藤聯盟教育獲得95,512美元，96,526美元的平均起步工資。

快速估值比

到目前為止收集的信息可用於確定起始工資的未來價值，併計算快速評估比計算初始值指標。這些比率對於我們的折扣現金流（DCF）模型不是必需的，但他們確實為我們最終的現金流量模型提供了證據。

首先，讓我們估計每一層所產生的薪水將在10年內支付。下表顯示了每層預定前期十年的每個層的起始工資，使用金錢（TVM）計算的時間價值和年增長率為6.08％。

根據這些預測，來自公立大學的大學畢業人士可以預計將達到2031年的139,842美元，而私人和常春藤聯盟畢業生可以分別達到145,908美元和132,759美元。

這些薪資計算放置了一些快速估價比：

將這些比例視為相當於用於提供快速，價值的股票洞察力的股票的價格到收益（P/E）比率。並記住，較低，更好。

如果我們認為與其他兩個選項相比，我們可以看到前往公立大學的勝利者作為一個明確的勝利者。對於私人和常春藤聯盟機構的1.69和1.91，公共層將進一步下降至僅為0.86的0.86，以獲得私人和常春藤聯盟機構的1.69和1.91。記住，較低，更好。因此，公立學校教育明顯高於其競爭對手的價值。

折扣現金流模型

現在讓我們繼續前進我們的DCF模型，這是真正的練習的重點。請記住，以下輸入是構建模型所必需的：

1. 為期四年的成本。
2. 在接受四年度後開始薪水。
3. 折扣率。
4. 增長率。

我們已經確定了總計2020-2021至2023-2024〜2023-2024（成本），以便參加每個層，我們確定了每次2021個起始工資。現在，讓我們決定貼現率和增長率。

折扣率

折扣率是用於折扣未來盈利的稅率返回當代美元人物，並將成為30年賬戶賬單（T-Bill）率和股票風險溢價的無風險率的組合（EPR）。這背後的推理是，30年的T-賬單率是個人投資者可以預期的是回報（無風險），如果參加大學的資金被投入。

股票危險溢價反映了對未來工資的不確定性。截至6月11日，30年的T賬單為2.15％，截至2021年6月11日，股票危險溢價為4.2截至6月2021日的％。因此，總折扣率將是4.20％.910

第一和第二階段生長速率

增長率將是用於將起始工資增長到未來價值的稅率。如上所述，1960年至2021年的年平均工資增長率為6.08％。該數字將用於第一和第二階段的增長率。

可以使用更短期的科學分析來確定增長率將在近期進入，但在預測方面，在短期猜測中取得55年平均水平的重量。

輸入概要

我們的貼現現金流模型的輸入如下：

結果

我們使用上面列出的輸入到達以下結果，包括折扣率，金錢時間價值：

最終目標是到達一個單數當前值美元的數字（灌木叢中的比喻鳥），可以與其他大學層的其他目前值數據進行比較，並用於基於初始投資確定返回率（ROR）或者，在我們的案例中，為期四年的學費和費用。該模型採取起始工資，基於增長率將它們轉發到未來的價值，然後使用貼現率折扣這些未來的收益回到當天美元價值。

從結果來看，一所明確的贏家公立學校的淨目前（NPV）分別為777,773美元，分別為687,664美元，私人和常春藤聯盟學校的596,444美元。與成本有關，公立學校為私人和常春藤聯盟學校提供了51.6％的回報率為44.6％。

我們的薪酬成本比率分析還支持證據，這些證據表明，公立學校分別為私人和常春藤聯盟大學的3.06和3.46，分別為3.06和3.46次匯價為2021份。

底線

是一個值得一定的常春藤聯盟教育嗎？我們的折扣現金流模型提供了一個響亮的號碼。根據這一模式，個人更好地參加公立學校的價格更好，因為他們可以預期基於投資的學費和費用獲得更高的回報。當然，這種分析基於許多假設-學費，工資增長率和折扣率。

它也可以隨著略微的差異而變化。把它想像成哈勃太空望遠鏡。也就是說，在絲毫調整旋鈕，你正在看一個完全不同的宇宙。儘管如此，假設是基於合理性的基礎，證據對常春藤聯盟相當達到了污染。不，這是不值得的。

我們現在知道灌木叢中有多少隻鳥類，當他們會出現和折扣率。基於這一點，通過挑選被標記的灌木，即將到來的學者將更好地服務價值。它可能不會像其他EliteTopier一樣傑出，但它肯定會充滿許多鳥類。當然，不要覺得鳥兒。想一想。