在高波動性的時候，選擇是任何投資組合的令人難以置信的有價值的補充，作為謹慎的風險管理戰略的一部分，或作為投機性方向性的中立貿易。

交易者進行了盡職調查並進入了一個位置，無論他們如何達到揮發性股票的方向，他們都會非常僅限於市場及其參與者的潮流和流動。審慎的交易者可能在諸如投資組合多樣化等地方進行風險管理策略，嚴格的止損順序落後於其職位，或者在股票對其進行舉動時平均下降（或向上）的授權。

但是，這些策略存在一些重要的缺點：多樣化可能會佔據其他想法的珍貴資金，止損訂單可能在資產從頭開始之前觸發，並且平均下來/升級迎接過度風險，因為該位置繼續開始。攜帶方案的知識，貿易商可以擴展其風險管理工具集，隨後，增加其職位的回報潛力。

合成庫存位置

選項可以減輕風險的主要方式之一是通過其固有的槓桿性質。精明的貿易商可以進一步邁出這一步，並創建完全受到選項的綜合性長且短的股票頭寸。通過長時間延長一下撥打電話，並撰寫售價，選項交易者可以模擬長庫存位置。此外，通過撰寫Put選項來計數電話期權的保費，可以很少或沒有初始成本開放交易。

隨著潛在的股票上升，呼叫的價值增加，如果潛在的股票暴跌，較短的股票將增加一個值，因此，交易者將採取下行損失，就像實際的長庫存位置一樣。相反，當交易者購買撥打電話時，將啟動合成短儲量位置。

在波動率期間，合成股票處於持久性的益處是控制大量股票的能力，幾乎沒有資本連接，從而允許交易者帶來甚至小的賬戶才能採取多元化措施。此外，合成職位通過購買對比選項來提供更大的能力來退出位置：對於短期股票頭寸的長庫存和呼叫選項，而不是必須將授權平均下載/持續下載股票和呼叫選項。最後，綜合縮短股票具有允許交易員允許交易員對難以藉款的額外收益，而不必擔心借款費用，並不受股息付款的影響。

保護放置

選擇也可用於保護現有的股票位免受不利的波動運動。最簡單和最常用的選項策略是長期庫存位置的保護措施，以及用於短期儲量的保護呼叫。

讓我們來看看一個令人震驚的股票：TeslaMotors，Inc。（Tsla）。在2015年3月初的185-187美元地區的股票交易中，一個看漲的貿易商可能會在這個積極的情況下延長n希望快速擺動至224美元的級別併購買$190罷工選項於4月17日到期，以8.05美元或$805.1交易者將進入最大意識的最大損失，從當天開始就可以在這筆交易中產生的最大損失購買直到選項到期，這將是Put’sPremium加上罷工罷工的距離。

截至2015年中期，特斯拉收於193.74美元，因此每股11.79美元的最大損失或每股每人100美元的損失大約為6％，從現在到4月17日，無論Tesla突破後的Tesla暴跌走得更遠，交易者將始終能夠在罷工價格上銷售股票的期權-即使特斯拉下跌1美元以下，或者一直到零。

此外，如果交易者已經在某個位置經歷了收益，並且作為地平線上的波動織物，例如它在導致特斯拉揭幕模型的日子裡，交易者可以使用他們的一些利潤來鎖定他們的利潤通過購買保護PUT.31對該策略的缺點是股票需要在預期的方向上移動，並且申請甚至需要備受突破。如果股票不會在現在和期權到期之間進行這種舉動，因此由於時間衰減（θ）的蹂躪，Put選項可能會以零美元到期，而不會鍛煉。

為了打擊潛在的溢價損失，交易者可以同時為受保護的投放或呼叫編寫反向選項。這種策略被稱為衣領，它可以用於減輕保護期權的溢價支出，以支付未來的收益。但是，衣領是一種高級策略，超出了本文的範圍。

方向中立性

也許在純粹儲蓄立場的選擇的最有利的特徵將是使用定向中立策略的能力，無論它如何，都可以賺錢。作為一個極其不可預測的時刻方法，如盈利報告，股票交易員僅限於符合市場的定向賭注。

但是，選擇交易員將歡迎使用長長的跨國和扼殺來實現這一即將發生的波動。跨欄只是購買at-money呼叫選項以及具有相同罷工和到期日的at-moneyput選項。這是一個淨借記交易，交易者在不久的將來期望在任一方向上進行大幅移動。通過審查歷史與隱含的波動率（IV）並期望未來的IV（例如當收入報告日期方法），交易者可以進入跨欄位置，了解完全良好的損失，他們可以產生淨溢價他們支付了合併的選擇。

相反，如果交易者假設波動率水平太高，則選項是中價，隨後股票不會隨著市場預計的股票在不久的將來移動，他們可以出售跨國或扼殺，充分利用被稱為“IV粉碎”的現象。方向中立可能是選項交易者的阿森納中最大的武器，它是蝴蝶，禿鷹和三角洲中立交易等更先進的策略的基礎。通過定向矛盾，貿易商承認市場是隨機的，並已定位自己作為公牛和熊的錢。

底線

期權提供較低的資本支出，這是一項具有定向偏見或中立的無數戰略，以及出色的風險管理性能。雖然交易純粹的股票投資組合沒有錯了，但通過武裝自己的選擇及其特徵，雖然武裝自己的知識，但是一位交易者可以將更多工具添加到他們的阿森納，並增加市場在市場內的揮發性和溫順時期成功的機會。